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恺英网络:《全民奇迹》顺利续签,新游即将上线期待业绩“争锋”

发布时间:2017-12-12    研究机构:华创证券

公司新热血PK类手游《王者传奇》安卓版于17年5月上线,8月份运营流水破亿,在9-11月的华为游戏畅销榜中均排名第一,当前表现或远超市场预期,表现亮眼;另外,公司当前《阿拉德之怒》17年11月上线以来安卓华为、OPPO、vivo等渠道网游榜排名前十,在iOS排名进入Top25,亦表现不俗,用户短时间内爆发性增长,活跃和付费用户增速均超过预期,付费率和ARPU值均处于较高水平,10月单月流水超过1.5亿元。根据华为游戏11月榜单,《王者传奇》、《阿拉德之怒》分别位列月度网游畅销榜TOP1、TOP4,位列月度网游下载榜TOP6、TOP1。

公司全资子公司上海悦腾与韩国网禅、天马时空签订了全民奇迹游戏授权许可第二次续签合同,延长期限一年,期间游戏分成比例与原合同保持一致。《全民奇迹MU》手游上线运营近三年,根据公司此前的公告,《全民奇迹》流水已经突破10亿美金,总流水超过70亿元,目前仍然处于iOS畅销榜前列,展示较强生命力,此次合同续期将为公司业务发展带来利好,未来将持续对业绩形成良好支撑。

恺英网络(002517)和万代南宫梦(上海)联合开发、发行的正版敢达动作对战手游《敢达争锋对决》即将于12月11日IOS首发上线。《敢达争锋对决》是全球首款3D机甲格斗竞技手游,玩法独特;《敢达》本身是日本主机、手游的大IP,对应用户群体庞大;此外,资料显示,安卓渠道次留达到72.5%、七日留存达到47%,预期将会是一款长周期、强用户粘性、高品质的产品,后续表现可期。

公司《王者传奇》《阿拉德之怒》等游戏表现超预期,续签全民奇迹游戏授权,《敢达争锋对决》12月11日iOS首发在即,后续表现可期。我们测算,2017、2018年归母净利润为16.8/20.1亿,对应EPS1.17/1.40,PE为23/19,维持“推荐”评级。

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