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恺英网络:把握经典IP,页、手游皆出爆款

发布时间:2018-01-15    研究机构:中银国际证券

恺英网络(002517)成立于2008年,是国内领先的在线社交游戏研发商;2011年, 公司开始拓展页游布局,推出蜀山传奇等精品网页游戏,并推出自有页游平台XY 游戏进入页游运营领域;2014年公司转向手游研发,推出包括《全民奇迹》等热门手游;2015年公司借壳泰亚股份上市(代码:002517.CH)。目标价31元,建议谨慎买入。

精品游戏频出彰显公司强大研运能力。公司拥有成熟的产品数据推算模型和对市场的预判能力,善于通过精细化运营进行长周期精品产品打造。网页游戏方面,公司独家代理的《蓝月传奇》已持续一年以上占据开服数榜首,月流水最高突破2亿元人民币,是市场上最成功的网页游戏产品之一;移动游戏方面,公司主力手游《全民奇迹》表现持续良好,上线至今累计流水收入超过70亿元人民币,是全球为数不多的10亿美金手游之一。

公司拥有大量经典游戏IP 改编授权。成熟端游IP 及热门动漫IP 的手游及页游端改编始终是移动游戏研发的主流趋势,IP 改编相对原创游戏拥有先天优势,成为爆款可能性更强。公司拥有多个经典游戏IP,包括“奇迹MU”、“传奇世界”、“热血系列”、“战舰世界”等,同时多款新兴力作正在火热开发中。

精品内容代理帮助公司游戏平台持续扩张。公司XY 网游游戏平台自上线以来已推出近百款精品网页游戏,公司独家代理的《蓝月传奇》、《传奇盛世》等多款精品网页游戏在公司页游平台发行后,反响热烈, 为公司平台持续导流,平台累计活跃人数超过1亿人次,累计充值额超17亿元;公司XY 苹果助手作为移动游戏应用分发平台,累计活跃用户数接近2亿人次,累计充值额突破10亿元。

外延扩展构建科技金融平台。公司自2017年开始,先后投资上海暖水、上海合勋车融资产,并投资设立恺英互联网小额贷款公司,逐步搭建出拥有“获取流量+增加账户数量+累积场景相关数据”三大核心资产体系的科技金融平台。

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